（原标题：东吴期货盘考所策略参考｜棉花、棉纱携部属行，均创阶段新低，后市怎样看？）

宏不雅金融衍生品：积极身分积蓄

股指期货。昨日市集震憾整理，券商等权重股发挥好于小盘股，对指数有一定拉动，汽车、医药板块出现退换。个股超2800家下落，北向资金净流出30.58亿元。市集仍处于磨底阶段，市集信心有待开采，但下行空间不大。在积极身分充分积蓄后，指数有望企稳。柔柔本日将公布的9月份经济数据。

玄色系板块：品种延续分化

螺卷。盘面价钱小幅回落，钢价短期依然无法解脱震憾的时势，铁矿集中走强，资本端的撑执仍在。而末端需求欠安，又舍弃价钱高潮。预测盘面震憾将延续，柔柔此轮减产铁水减少的幅度。

铁矿。高基差，低库存，海运脚价钱高潮以及汇率的贬值是促使矿价高潮的主要身分。面前看盘面仍偏强，但价钱仍是到相对高位，同期钢材总体如故相比弱，操作上提议不雅望。

双焦。焦炭第三轮提涨仍未落地，山西部分地区主焦价钱有所松动，配煤价钱下落，受此影响，昨昼夜盘双焦价钱下落。面前看双焦总体偏弱一些，操作上提议逢高做空。

玻璃。玻璃价钱震憾为主，供应督察高位，下流补库基本落幕，玻璃产销回落，玻璃中恒久基本面偏弱，但最近现货价钱并未彰着松动，基差偏高，操作上提议恭候反弹再做空。

纯碱。远兴三线虽未确认投产，但纯碱供给的压力如故相比彰着，后期还有增量，盘面集中走弱后需要恭候现货价钱的进一步松动，操作上提议逢反弹做空。

能源化工：甲醇走势偏弱

原油。昨夜原油市集总体震憾，后深夜的高潮令外盘日线小幅收阳。市集仍在酌量巴以突破对市集影响，以色列称不会因为拜登的打听推迟对加沙大地蹙迫，伊朗则暗示加沙地带的轰炸必须立即罢手。此外好意思国经济数据偏暖、俄罗斯海运原油出口反弹、好意思国可能减弱对委内瑞拉制裁等新闻也在边缘影响油价。总体而言，近期原油价钱走势依然较为以来巴以突破进展，柔柔伊朗为首的关系主产国动向。

沥青。10月第2周沥青产业数据娇傲真金不怕火厂开工率企稳，出货量执续下降，随同社库厂库一皆下降，库存结构进一步故意于中上游挺价，数据边缘利好。隔夜油价执稳，预测沥青日内震憾为主。

LPG。刻下国内PDH装配利润倒挂，合座需求也较为疲软，供需宽松时势下国外丙丁烷价钱偏弱运行。国内现货市集因近期到港偏多且节后下流补库节拍不足预期，现货市集走弱，中期下行压力仍在，柔柔整数关隘撑执。

PX。国际原油触顶后稍有回落，无新增利多，化工品夜盘普跌，PX夜盘再度创下新低，合座发挥偏弱，昨日新增装配动态：华南某企业260万吨px负荷提高至75%-80%，由于近期异构化/歧化利润上行较大，预测会刺激PX负荷保执高位。策略提议:短期对PX执偏空逻辑，逢低做多PTA加工费。

PTA。基本面变动不大，面前资本依然以资本驱动为主，PX夜盘下挫带动合座聚酯链偏绿，尽管在周一油价大涨的情况下，聚酯链跟涨也稍显乏力，资本撑执不左右，PTA难有平静行情，本人加工费督察在137元/吨区间震憾，出丑到相比大的开采驱动。策略提议：单边空单不错稳当止盈离场，多PTA空PX做多PTA加工费可连接执有，10月下旬连接将PX空单转为PTA空单，多EG空TA连接执有。

MEG。昨昼夜盘乙二醇随从聚酯链合座飘绿，资本撑执仍在，然则宏不雅及基本面改善空间不足，面前估值不算过高，基本面驱能源不彊，口岸库存压力较大，不外中恒久国外装配推行利好也在发酵。策略提议：短期不错在低位轻仓布局多单，仅督察波段操看成主，无过多彰着驱动，TA-EG价差短期做缩督察/执有，远月贴水时势为主，15反套督察

PVC。资本撑执泄漏，油，煤价钱坚挺，电石价钱赔本严重后供应端开动出现下滑，在煤炭价钱坚挺下，电石价钱下方空间不大，V估值偏低。基本面，后续企业仍有部分装配推行，上周PVC供应端仍是开动出现触顶回落，上游预售订单因下流采购与出口新签单走强环比增多，重心柔柔印度末端补库节点。策略提议：本周前期空单可迟缓止盈离场，底部位置可轻仓布局多单。

甲醇。据闻常州富德30万吨/年MTO装配后期有泊车推行谋略，加之近期煤炭的小幅阴跌，需乞降资本的双利空效应使得甲醇再度走弱。关系词气头装配冬季限气泊车开动迟缓罢了，重复甲醇分娩依旧赔本，后期供应收缩将是笃定性事件。需求端高位执稳和去库预期下仍提议逢低布局01合约多单或01-05低位正套，密切柔柔MTO装配的变动情况，同期也要扎眼出现超跌风险。受MTO装配变动传奇影响甲醇短期偏弱，前期PP-3MA价差做缩可稳当止盈离场。

聚烯烃。聚烯烃短期偏空的中枢原因在于估值开采和供需转弱以及高库存的压制。一方面，高库存需要降价来缓解；另一方面，近端供需转弱，聚烯烃利润在因资本下落开采后需要一定经过的价钱下落来挤压这部分开采的利润。PP近期跌幅相对更大，主如若由于丙烷下落彰着，PDH利润取得开采，对PP的供应压缩预期阶段性削弱，导致PP中恒久的供应压力在莫得边缘减量的预期下再度突显。不外这两天丙烷再度走强后PDH利润又被压缩到低位水平，需要执续柔柔PDH装配的变动情况，PP面前仍以短空对待。PE供应环比增多，需求在节后有所转弱，但中恒久压力依旧有限，庄重者可待库存显赫去化后再入场做多。

棉花。产业策略加大调控力度，收紧籽棉收购放贷策略，前期抢收预期或破灭。同期，抛储时刻延迟，供应趋于宽松，抛储成交率和成交价均有所下滑。市集焦点迟缓转向需求端，需求疲软，旺季不旺，纺企开机率执续下滑，纱线库存执续累库。因此，中线策略上逢高沽空

有色金属：有色大批承压

铜。基本面边缘走弱，铜价上方承压。异邦货源连接流入，施压现货升水，但窗口略有收窄，后续可能会看到入口流入放缓的迹象，但供应端仍督察在偏高水平，末端需求发挥依然平平，后续电铜仍存累库压力。合座看，铜价上方压力仍存，预测偏弱震憾为主。

铝/氧化铝。宏不雅情愫偏弱，铝价承压。宏不雅情愫欠安重复节后铝锭库存执续累增对铝价变成压力，但耗尽端未较节前走弱，预测累库衰退执续性，处于历史低位的库存对铝价保执较强撑执，预测下方空间有限，严慎追空。氧化铝方面，山东地区环保限产，氧化铝企业焙烧炉受影响阶段性限产，供应下降，但需求保执理解，使得短期现货偏紧撑执氧化铝高潮，但复产后会进行产量回补，不影响中期供应，督察区间操做念路，柔柔资本撑执。

镍/不锈钢。累库预期迟缓罢了，社会库存创近 1 年半新高。需求端未见彰着起色，三元材料排产环比下降，300 系不锈钢执续累库。同期，印尼RKAB灵验期延至三年，原料端短缺担忧情愫缓解，使得镍价承压。柔柔资本位撑执，严慎追空，中恒久逢高沽空；不锈钢已跌到资本位，重复钢厂有减产谋略，库存开动去库，柔柔逢低做多契机。

农产物:NOPA解释利好仍在发酵

油脂。隔夜延续反弹势头，因周一公布的NOPA9月压榨解释的利好仍在发酵。该阐彰着示，9月好意思豆压榨量达到历史同期最高水平，而豆油库存下降至2014年10月以来最低水平。此外，巴以突破是否会扩大化亦然对油脂变成面前的利多撑执。诚然油脂基本面中长线仍然偏空，但现阶段暂时不提议连接做空，以不雅望为主。

豆粕/菜粕。USDA作物助长阐彰着示，好意思豆优良率为52%，市集预期为51%，前一周为51%，利空好意思豆。同期好意思国宇宙油籽加工商协会（NOPA0月度统计数据娇傲，9月份好意思豆压榨量达到1.65456亿蒲，是有记载以来的最高水平，超出市集预期，利多好意思豆。因此CBOT大豆稍微高潮，预测本日豆粕以震憾为主。

白糖。印度舍弃糖出口对四季度国际糖供应产生较为笃定的利多，而巴西产量握住刷新最高值。关系词国内入口糖到港量增多，后续新榨季糖上市，重复抛储预期，九月销售数据欠安，即使库存处于历史低位，预测内盘近期督察高位震憾，中恒久为近强远弱的时事。

生猪。生猪横盘震憾，01收盘16765点，现货价钱理解在7.5-7.8元/吨之间，节后宰杀量依旧莫得彰着回调，昔日两周生猪体重达到123公斤后回落，盘面情愫较弱，以为短期处于阶段性底部，猪源依旧是处在填塞的阶段，且面前处在年内标猪供给最大的时刻段。十一事后，双节透支需求的情况相比严重，短期需求低迷，部分二育衍生户开动干预市集，压栏去赌四季度腌腊行情，一定经过上撑执现货，但面前仔猪赔本也在扩大，商丘母猪有扩大宰杀量的趋势，改日是否干预去产能周期尚不开朗，预测短期小幅盘面回调后连接走低。