当国内ADC（抗体偶联药物）赛谈越来越卷，“ADC药物第一股”过得何如样？

近日，荣昌生物（HK09995，股价29.3港元，市值159亿港元）裸露2024年度向特定对象刊行A股股票预案，策画向不培育35名（含）特定投资者刊行股票召募资金不培育25.5亿元（含），召募资金总数扣除联系刊行用度后的净额将一齐用于新药研发神志。

针对这次定增，荣昌生物暗示将有助于加速公司研发管线项指标临床、临床前征询并推进联系产物在国表里的上市程度，并提到了“缓解公司研发及筹划资金的垂危处所”。

值得防卫的是，岁首公司曾被外界质疑现款流紧缺，其时荣昌生物迥殊发布公告，指摘传奇与事实不符。

2023年现款及现款等价物减少13.43亿元

行为国内首款原创ADC新药的领有者，荣昌生物的高光工夫伙同在2021年至2022年。其时，公司在半年内获批“泰爱”（打针用泰它西普）、“爱地希”（打针用维迪西妥单抗）两款中枢产物，并在不到一年半的工夫内杀青“A+H”两地上市，被视作国内Biotech（生物科技公司）崛起的典型。

然而，无论是环球首个SLE（系统性红斑狼疮）休养改换双靶生物制剂，依然国内首款原创ADC新药，都没能赞助公司损失的事迹。年报走漏，2023年，荣昌生物净损失为15.11亿元，同比扩大51.30%；筹划活动产生的现款流量净额为-15.03亿元，同比减少2.43亿元，公司的营运资金仍依赖于外部融资。

驱散2023年年底，荣昌生物的现款及现款等价物余额为7.27亿元，相较岁首的20.69亿元同比减少13.43亿元。另外，公司的短期借钱和弥远借钱差异为2.84亿元和8.41亿元，与总金钱的比例为20.35%。

记者防卫到，导致这一情况的原因可能并非是公司募资贫瘠，而是费钱速率太快。阐述公司发布的对于上次召募资金使用情况的讲明，驱散2023年12月31日，H股公建筑行召募资金已使用37.41亿元，约为运转存放金额的98.85%；A股初度公建筑行召募资金净额为25.06亿元，驱散2023年12月31日的召募资金余额为1.96亿元。

而出于“缓解公司研发及筹划资金的垂危处所”等原因，近日，荣昌生物发布定增公告，策画向不培育35名（含）特定投资者刊行股票召募资金不培育25.5亿元（含）。公告走漏，公司偏捏全资子公司上海荣昌生物科技有限公司行为募资项指标试验主体，拟使用召募资金25.5亿元用于改换药物的征询与建筑，包括临床前征询及RC18、RC48、RC28、RC88、RC148及RC198等产物的临床征询。

值得一提的是，本年级首，荣昌生物曾被外界质疑现款流紧缺并激勉股价跳水，但其时公司迥殊发布公告指摘传奇与事实不符。

研发、交易化大迈步，能否抗争自后者迫切？

阐述荣昌生物2023年年报，公司旧年杀青营业收入10.83亿元，较上年同时的7.72亿元加多40.26%，主若是因为中枢产物“泰爱”（泰它西普）和“爱地希”（维迪西妥单抗）销售收入及销量同比快速增长。具体来看，打针用泰它西普的销量为78.23万支，同比加多59.37%；打针用维迪西妥单抗的销量为17.37万支，同比加多15.24%。

另外，驱散2023年年末，公司本人免疫交易化团队已有约750东谈主，涵盖世界32个省级行政单元的300多个地级市的培育2200家病院，已完成培育800家病院的药品准入；肿瘤科交易化团队已有近600东谈主，涵盖世界31个省级行政单元的近250个地级市培育2000家病院，已完成培育650家病院的药品准入。

而这所以“入不敷出”的高额参加为代价的。据记者梳理，2021年至2023年，荣昌生物的研发参加差异为7.11亿元、9.82亿元、13.06亿元，占当期营业收入的比重差异为49.85%、127.19%、120.62%；公司销售用度差异为2.63亿元、4.41亿元、7.75亿元，差异同比增长986.78%、67.59%、75.90%。

在2022年领受《逐日经济新闻》记者采访时，荣昌生物CEO房健民曾暗示作念一款新药确切费钱的是进入临床磨砺后，研发用度呈现指数级增长，“要刹车也刹不住了”。

现在，公司共有8个分子20余款候选生物药产物正在建筑之中，其中10余款候选生物药产物处于交易化、临床征询或IND准备阶段，均为靶向生物改换药。阐述公司最新裸露，泰它西普获取了好意思国FDA的快速通谈履历认定，展望在2023年年底获批新药临床征询央求，该药主要用于休养原发性干燥详细症患者。

荣昌生物研发管线 图片源泉：公司年报

这些管线是荣昌生物扭亏的但愿，但也可能在强烈的市集竞争中被赶超。

以卵巢癌为例，近日，华东医药(000963)（000963.SZ，股价31.11元，市值545.77亿元）公告称全资子公司的好意思国合营方AbbVie文告，用于休养铂耐药卵巢癌的ADC药物ELAHERE（索米妥昔单抗打针液）获取好意思国食物药品监督措置局（FDA）都备批准，可用于休养既往领受过1—3线系统性休养的叶酸受体α（FRα）阳性的铂类耐药的上皮性卵巢癌、输卵管癌或原发性腹膜癌成年患者，是首个亦然独逐个个在好意思国获批用于休养该恶性肿瘤的ADC药物。而荣昌生物对准归拢允洽症的RC88，还未走到临床Ⅲ期。

逐日经济新闻