本报记者 孟珂

　　6月12日，国度统计局发布数据默契，5月份寰球住户花费价钱指数（CPI）同比高潮0.3%，同比涨幅集中四个月为碰巧；寰球工业坐褥者出厂价钱指数（PPI）同比着落1.4%，降幅比4月份收窄1.1个百分点。

　　CPI同比涨幅与上月换取

　　从环比看，CPI着落0.1%，降幅略小于近十年同期平均着落0.2%的水平。其中，食物价钱由4月份的着落1.0%转为执平。非食物价钱由4月份的高潮0.3%转为着落0.2%，影响CPI环比着落约0.14个百分点。

　　民生银行首席经济学家温彬对《证券日报》记者示意，5月份食物价钱环比与4月份执平，显然好于历史同期平均环比水平。猪肉价钱在集中15个月的执续产能去化影响下转为高潮，同期阛阓不才半年猪肉价钱高潮预期下变成惜售热情，导致猪肉价钱推崇为“淡季不淡”，这对食物价钱变成相沿。

　　从同比看，CPI高潮0.3%，涨幅与4月份换取。其中，食物价钱着落2.0%，降幅比4月份收窄0.7个百分点，影响CPI同比着落约0.37个百分点。5月份猪肉、淡水鱼和鲜菜价钱涨幅均有扩大，鸡蛋、鲜果和食用油价钱降幅均有收窄。

　　非食物价钱高潮0.8%，涨幅比4月份回落0.1个百分点，影响CPI同比高潮约0.68个百分点。非食物中，动力价钱高潮3.4%，涨幅回落0.2个百分点；扣除动力的工业花费品价钱高潮0.1%，涨幅回落0.3个百分点。国度统计局城市司首席统计师董莉娟示意，新动力小汽车和燃油小汽车价钱区别着落6.9%和5.2%，降幅均有扩大。

　　温彬示意，5月份CPI呈现“食物强、动力弱、中枢稳”的状态。从5月份住户花费端的价钱推崇看，现时我国花费需求的回暖仍呈现“节日脉冲”效应，长期一般性花费需求依旧偏弱，而猪肉等供给端的影响在迟缓积存中。

　　据国度统计局测算，在5月份0.3%的CPI同比变动中，翘尾影响约为0，本年价钱变动的新影响约为0.3个百分点。

　　预测下一阶段，光大银行金融阛阓部宏不雅照管员周茂华对《证券日报》记者示意，5月份CPI反应国内阛阓需求举座偏弱，阛阓供给保执充裕。就现在看，物价柔顺增长，反应供需朝均衡所在发展。年内物价有望连续柔顺回升态势。温彬掂量，二、三季度CPI仍将保执在0.3%至1.0%区间。

　　PPI环比死亡六连降

　　从环比看，PPI由4月份着落0.2%转为高潮0.2%，改革了前6个月集中着落趋势。从同比看，PPI着落1.4%，降幅比4月份收窄1.1个百分点。

　　5月份，坐褥长途价钱环比由4月份着落0.2%转为高潮0.4%；生涯长途价钱着落0.1%，降幅与4月份换取。

　　分行业看，国内有色金属冶真金不怕火和压延加工业、煤炭开采和洗选业、玄色金属冶真金不怕火和压延加工业价钱均不同进度高潮。装备制造业中，电气机械和器材制造业、计较机制造价钱区别环比高潮0.7%、0.1%。

　　董莉娟分析称，这其中既有国外阛阓商量产物价钱走势的影响，也有策略迟缓落地生效影响阛阓预期的原因。如大界限开采更新等策略迟缓落地生效，钢材阛阓预期向好，玄色金属冶真金不怕火和压延加工业价钱高潮0.8%。

　　从同比看，坐褥长途价钱着落1.6%，降幅收窄1.5个百分点，是带动PPI同比降幅收窄的主因。主要行业中，煤炭开采和洗选业、非金属矿物成品业，玄色金属冶真金不怕火和压延加工业等行业价钱同比降幅均收窄。

　　在温彬看来，5月份PPI环比改善且同比降幅大幅收窄，主若是外部价钱传导和客岁低基数效应所致。外部方面，国外有色金属价钱受AI与新动力需求鼓动屡更动高，鼓动国内商量产业价钱回暖。而客岁同期PPI环比大幅回落，也工夫性推高了同比增速。

　　预测下一阶段，温彬合计，在客岁低基数效应执续作用下，改日数月PPI同比降幅仍将收窄，但外部大批商品价钱高潮的鼓当作用或将削弱，掂量PPI将在年末或来岁一季度走出负区间。

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